3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Нормативное значение показателя

Коэффициенты ликвидности: нормативные значения и фактические показатели банкротов

Согласно Постановлению Правительства РФ от 25.06.2003 N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» к коэффициентам, характеризующим платежеспособность должника относятся коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, показатель обеспеченности обязательств должника его активами, степень платежеспособности по текущим обязательствам. Значения и динамика указанных коэффициентов используются арбитражными управляющими при выявлении признаков преднамеренного банкротства в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 27.12.2004 N 855 «Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства». Однако ни в одном указанном источнике не приведены нормативные значения коэффициентов.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника.

Формула расчета (строки Баланса): стр.1200 / стр.1500

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника.

Формула расчета (строки Баланса): (стр.1250 + стр.1240) / стр.1500

Ниже в таблице приведены «нормативные» значения показателей, встречающиеся в специализированной литературе.

Таблица 1

Рекомендуемое значение [3]Нормальное значение [4]Приемлемый диапазон [5]
Коэффициент текущей ликвидности222,0-2,5
Коэффициент абсолютной ликвидности0,20,05-0,150,2-0,25

В книге «Как читать баланс» авторы указывают: «В экономически развитых странах считается нормальным, когда коэффициент текущей ликвидности варьирует около 2. Данное значение ни в коем случае не является нормативным, это аналитическая средняя величина. Во многих отраслях значение коэффициента текущей ликвидности может существенно отклоняться в любую сторону. Рост показателя в динамике в принципе рассматривается как положительная характеристика финансово-хозяйственной деятельности. Вместе с тем слишком большое его значение также нежелательно, поскольку может свидетельствовать о неэффективном использовании ресурсов, выражающемся в замедлении оборачиваемости средств, сложенных в производственные запасы, неоправданном росте дебиторской задолженности».

Для проверки на соответствие значений нормативных и фактических показателей из базы сообщений в Едином федеральном реестре сведений о банкротстве (ЕФРСБ) осуществлялся поиск данных о должниках, используя фильтр:

  • Тип сообщения – сообщение о судебном акте.
  • Судебный акт – о введении наблюдения.
  • Период публикации – с 01.01.2017 по 31.01.2017.

В период работы над статьей база отчетности за 2017 год еще не была доступна, поэтому анализировались показатели по состоянию на 31.12.2015 и 31.12.2016.

Анализ основывается на допущении, что ранее «здоровые» компании, попавшие по описанному правилу отбора в выборку, стали к концу 2016 года обладать признаками неплатежеспособности, кредиторы вынуждены были обратиться в суд с заявлением о признании должника банкротом. Неплатежеспособность отразилось на показателях отчетности по состоянию на 31.12.2016. При этом на результаты финансово-хозяйственной деятельности еще не повлияли факторы, связанные с законодательными ограничениями и иными последствиями при банкротстве.

В результате поиска получена информация о 703-х должниках, в отношении которых введена процедура наблюдения в начале 2017 г. В качестве источника показателей, используемых при расчете коэффициентов ликвидности, использовалась информационная система «СПАРК», которая формируется на основании данных отчетности юридических лиц ГМЦ Росстата. Для получения данных бухгалтерского баланса конкретного предприятия также можно напрямую использовать сайт Росстата.

Следует отметить, что многие должники вообще не отчитывались в Росстат. Не анализировалась отчетность юридических лиц, которые формируют бухгалтерскую отчетность по упрощенной системе. Так как расчет коэффициентов формализован, отчетность таких лиц исключалась из выборки. Исключались из анализа показатели деятельности компаний с нулевой выручкой, так как интерес представляют действующие компании. В результате отбора в выборке осталось только 212 компаний. Некоторые процедуры по анализируемым должникам были завершены мировыми соглашениями, либо в связи с отсутствием имущества, достаточного для возмещения судебных расходов и финансирования процедуры. Их показатели учитывались в расчетах, так как все же свидетельствуют о неплатежеспособности.

Ниже представлено распределение значений коэффициентов текущей ликвидности.

Из гистрограмм видно, как коэффициенты рассматриваемых компаний ухудшается в позднюю дату: распределение смещается влево, прижимается к началу оси. При этом «нормативное» значение Ктл из таблицы №1 равное 2, имеют только 10 компаний по итогам 2015 года и 7 компаний по итогам 2016 года, что составляет менее 5% от всех компаний в выборке.

Среднее значение коэффициента текущей ликвидности в 2015 составило 1,12, медиана 1. В 2016 среднее значение 0,8, медиана 0,69. При расчете не учитывались данные ООО «Базис» (ИНН 4502017541) в 2016 объем краткосрочной кредиторской задолженности снизился с 23 млн. руб., до 154 тыс. руб., у общества остались в основном долгосрочные обязательства. Из-за этого накануне банкротства коэффициент текущей ликвидности существенно вырос.

Среднее значение изменения коэффициентов за год и медиана близки и равны –16,23% и –20,2%, соответственно. Если исключить показатели компаний, коэффициенты текущей ликвидности которых улучшились, то среднее значение ухудшения Ктл составляет 39,19%, медиана 34,9%. Таким образом, уменьшение коэффициента текущей ликвидности более чем на 35% может свидетельствовать о наличии признаков неплатежеспособности и риске банкротства.

При анализе коэффициентов абсолютной ликвидности компаний из выборки, следует отметить что у 31 предприятия по состоянию на 31.12.2015 отсутствовали высоколиквидные активы, следовательно, значение коэффициента составляет 0. Чуть более чем через 12 месяцев в отношении рассматриваемых должников было введено наблюдение, то есть требования кредиторов были признаны обоснованными. Накануне банкротства высоколиквидные активы отсутствовали уже у 57 должников, что составляет 27% от общего числа предприятий в выборке. А если учитывать компании, значения Кабл которых от 0 до 0,05 (меньше наименьшего «норматива» из таблицы 1), то их доля будет равна 83,5%. Таким образом, теоретически существует небольшая вероятность, которая заключается в том, что 16,5% компаний при введении наблюдения способны погасить заявленные требования кредиторов (хотя бы частично, например, заключив мировое соглашение).

Распределение значений коэффициентов абсолютной ликвидности представлено ниже.

Среднее значение коэффициента абсолютной ликвидности по состоянию на 31.12.2015 составило 0,1, медиана – 0,01. Среднее в конце 2016 – 0,056, медиана 0,0013.

Если исключить из анализа показатели компаний, значения Кабл которых улучшились, а также компаний с нулевыми высоколиквидными активами, то среднее значение падения Кабл составляет 59%, медиана 68%.

Имеет смысл также рассмотреть значения коэффициентов в зависимости от видов деятельности. Ниже в таблице представлены показатели по отраслям, к которым относятся большинство должников из выборки, а также расчетные данные из информационного ресурса «СПАРК» и сервиса «ТестФирм» .

Таблица 2

* В некоторых отраслях коэффициенты из СПАРК имеют аномально высокие значения, вероятно, при обработке не производится фильтрация заведомо некорректных данных бухгалтерской отчетности.

Выводы

  • Анализируя коэффициенты ликвидности, следует сопоставлять полученные данные не с нормативными значениями, а с фактическими показателями по отрасли, к которой относится компания. В зависимости от вида деятельности коэффициенты существенно варьируются. При этом для выводов о платежеспособности компании следует учитывать изменение коэффициентов ликвидности в динамике.
  • Уменьшение коэффициента текущей ликвидности на 35%, а коэффициента абсолютной ликвидности на 60% и выше может служить индикатором наличия признаков неплатежеспособности и риске банкротства контрагента. При выявлении признаков преднамеренного банкротства арбитражным управляющим можно считать такое падение существенным ухудшением значений и, следовательно, анализировать сделки, совершенные в период такого падения.
  • При введении наблюдения у 27 % компаний из выборки отсутствуют высоколиквидные активы: денежные средства и финансовые вложения. 16,5% компаний имеют значение коэффициента абсолютной ликвидности выше нормативного, и только у 11,8% значение коэффициента выше фактических данных по отрасли. То есть почти каждый десятый должник, в отношении которого введена процедура наблюдения, может погасить хотя бы часть задолженности и избежать банкротства.

Список литературы

1. Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»

2. Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 N 855 «Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства»

3. «Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций» (утв. Госкомстатом России 28.11.2002)

4. Ковалев В.В. Как читать баланс / В.В. Ковалев, В.В .Патров. В.А. Быков– 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006 – 672 с.

5. Бухарин Н.А., Озеров Е.С., Пупенцова С.В., Шаброва О.А. Оценка и управление стоимостью бизнеса: учеб. пособие / Под общей ред. Е.С. Озерова – СПб: ЭМНиТ, 2011– 238 с .

Нормативное значение показателя

Нормативное значение показателя

Значение показателя надежности, установленное в результате задания требований по надежности или нормирования надежности и внесенное в нормативно-техническую документацию.

Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации . academic.ru . 2015 .

Смотреть что такое «Нормативное значение показателя» в других словарях:

нормативное значение показателя строительного материала — Значение показателя строительного материала с определенной вероятностью не занижения заданного значения. [Англо русский словарь по проектированию строительных конструкций. МНТКС, Москва, 2011] Тематики строительные конструкции EN characteristic… … Справочник технического переводчика

нормативное значение показателя строительного материала или изделия — Xk — [Англо русский словарь по проектированию строительных конструкций. МНТКС, Москва, 2011] Тематики строительные конструкции Синонимы Xk EN characteristic value of a material property … Справочник технического переводчика

нормативное значение — 3.18 нормативное значение (characteristic value): Значение, устанавливаемое нормативными документами исходя из условий заданной обеспеченности или принятое по номинальному значению. Источник: ГОСТ Р 54483 2011: Нефтяная и газовая промышленность.… … Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

Нормативное значение группового показателя качества продукции — Граничное значение показателя качества, определяющее критерий качества совокупности продукции (требование к качеству совокупности продукции). Примечание Используется для определения возможности выпуска, поставки продукции потребителям, а также… … Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

номинальное значение показателя строительного материала, или изделия хn, или показателя элемента конструкции rn — Значение, обычно применяемое как нормативное, которое берется из соответствующего документа. [Англо русский словарь по проектированию строительных конструкций. МНТКС, Москва, 2011] Тематики строительные конструкции EN nominal value of a material… … Справочник технического переводчика

РНД 73-16-90: Методика по расчету показателей надежности системы оповещения о пожаре и управления эвакуацией людей при пожаре — Терминология РНД 73 16 90: Методика по расчету показателей надежности системы оповещения о пожаре и управления эвакуацией людей при пожаре: Peзерв Совокупность дополнительных средств, используемых для резервирования. Определения термина из разных … Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

ГОСТ Р 50779.50-95: Статистические методы. Приемочный контроль качества по количественному признаку. Общие требования — Терминология ГОСТ Р 50779.50 95: Статистические методы. Приемочный контроль качества по количественному признаку. Общие требования оригинал документа: верхняя доверительная граница уровня несоответствий: Полученное по результатам контроля… … Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

ГОСТ Р 50779.30-95: Статистические методы. Приемочный контроль качества. Общие требования — Терминология ГОСТ Р 50779.30 95: Статистические методы. Приемочный контроль качества. Общие требования оригинал документа: Арбитражная ситуация Ситуация, в которой по результатам контроля поставщика принято решение о соответствии, а по… … Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

Читать еще:  Капуста и холестерин

Ликвидность — (Liqu >Энциклопедия инвестора

1: — Терминология 1: : dw Номер дня недели. «1» соответствует понедельнику Определения термина из разных документов: dw DUT Разность между московским и всемирным координированным временем, выраженная целым количеством часов Определения термина из… … Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

Нормативное значение показателя

ГОСТ Р 56087.5-2014

НАЦИОНАЛЬНЫЙ СТАНДАРТ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Система национальных стандартов в области качества услуг связи

КАЧЕСТВО УСЛУГ СОТОВОЙ ПОДВИЖНОЙ СВЯЗИ

Нормативные значения показателей качества

System of national standards for quality of telecommunication services.

Quality of service of cellular mobile communication. Normative values for quality indices

Дата введения 2015-01-01

1 РАЗРАБОТАН Учреждением «Центр сертификации услуг связи»

2 ВНЕСЕН Управлением развития, информационного обеспечения и аккредитации Федерального агентства по техническому регулированию и метрологии

4 ВВЕДЕН ВПЕРВЫЕ

Правила применения настоящего стандарта установлены в ГОСТ Р 1.0-2012 (раздел 8). Информация об изменениях к настоящему стандарту публикуется в ежегодном (по состоянию на 1 января текущего года) информационном указателе «Национальные стандарты», а официальный текст изменений и поправок — в ежемесячном формационном указателе «Национальные стандарты». В случае пересмотра (замены) или отмены настоящего стандарта соответствующее уведомление будет опубликовано в ближайшем выпуске ежемесячного информационного указателя «Национальные стандарты». Соответствующая информация, уведомление и тексты размещаются также в информационной системе общего пользования — на официальном сайте Федерального агентства по техническому регулированию и метрологии в сети Интернет (gost.ru)

1 Область применения

1 Область применения

Настоящий стандарт устанавливает нормативные значения основных показателей качества услуг сотовой подвижной радиотелефонной связи.

Настоящий стандарт предназначен для использования хозяйствующими субъектами, действующими в области оказания услуг связи, контролирующими их органами, включая органы по сертификации, и другими заинтересованными сторонами как при проведении внешних и внутренних аудитов качества услуг связи, так и при проведении любых исследований в области деятельности хозяйствующего субъекта.

На основе настоящего стандарта хозяйствующими субъектами, действующими в области оказания услуг связи, могут быть разработаны собственные (внутренние) документы, устанавливающие нормативные значения показателей качества услуг сотовой подвижной радиотелефонной связи.

2 Нормативные ссылки

В настоящем стандарте использованы нормативные ссылки на следующие стандарты:

ГОСТ Р 53724-2009 Качество услуг связи. Общие положения

ГОСТ Р 53731-2009 Качество услуг связи. Термины и определения

ГОСТ Р 53732-2009 Качество услуг сотовой связи. Показатели качества

Примечание — При пользовании настоящим стандартом целесообразно проверить действие ссылочных стандартов в информационной системе общего пользования — на официальном сайте Федерального агентства по техническому регулированию и метрологии по стандартизации в сети Интернет или по ежегодно издаваемому информационному указателю «Национальные стандарты», который опубликован по состоянию на 1 января текущего года, и по выпускам ежемесячного информационного указателя «Национальные стандарты» за текущий год. Если заменен ссылочный стандарт, на который дана недатированная ссылка, то рекомендуется использовать действующую версию этого стандарта с учетом всех внесенных в данную версию изменений. Если заменен ссылочный стандарт, на который дана датированная ссылка, то рекомендуется использовать версию этого стандарта с указанным выше годом утверждения (принятия). Если после утверждения настоящего стандарта в ссылочный стандарт, на который дана датированная ссылка, внесено изменение, затрагивающее положение, на которое дана ссылка, то это положение рекомендуется применять без учета данного изменения. Если ссылочный стандарт отменен без замены, то положение, в котором дана ссылка на него, рекомендуется применять в части, не затрагивающей эту ссылку.

3 Термины и определения

В настоящем стандарте применены термины по ГОСТ Р 53724, ГОСТ Р 53731, ГОСТ Р 53732, а также следующие термины с соответствующими определениями:

3.1 нормативные значения показателей (normative values for indices): Установленные значения показателей, соответствие которым является обязательным.

3.2 эксплуатационные нормы (operating norms): Установленные значения показателей, соответствие которым является обязательным при эксплуатации [1].

4 Нормативные значения показателей качества

4.1 Общие положения

4.1.1 Оператор связи обязан оказывать пользователям услуги сотовой связи в соответствии с законодательством Российской Федерации, национальными стандартами, техническими нормами и правилами, лицензией, а также договором об оказании услуг связи [2].

4.1.2 Настоящий национальный стандарт устанавливает нормативные значения для основных показателей качества услуг сотовой связи, определенных в ГОСТ Р 53732.

4.1.3 По инициативе оператора может быть осуществлено установление соответствия настоящему национальному стандарту путем добровольного подтверждения соответствия на условиях договора между оператором (заявителем) и органом по сертификации [3].

4.1.4 Нормативные значения показателей качества, установленные настоящим стандартом, не противоречат установленным требованиям к услугам связи [2], [4], [5], [6]*, эксплуатационным нормам и характеризуют удовлетворительный уровень качества оказания услуг сотовой подвижной связи потребителям для штатного режима работы сети оператора.
________________
* См. раздел Библиография. — Примечание изготовителя базы данных.

4.1.5 При значениях показателей качества услуг сотовой подвижной связи оператора хуже установленных для них нормативных значений услуги характеризуются как услуги ненадлежащего качества.

4.1.6 Установленные настоящим стандартом нормативные значения показателей качества услуг сотовой связи могут быть представлены оператором в договоре на оказание услуг или иных документах, содержащих обязательную для предъявления потребителю информацию об услугах, в том числе, об их основных потребительских свойствах [4].

4.1.7 Нормативные значения показателей качества установлены для следующих основных этапов деятельности оператора по оказанию услуг сотовой связи:

— предоставление доступа к услуге;

— оказание услуги в штатном режиме;

— расчеты за услугу;

— обслуживание обращений абонента;

— техническая поддержка услуги.

4.2 Нормативные значения показателей качества на этапе предоставления доступа к услуге

4.2.1 Основное потребительское свойство этапа предоставления доступа к услуге сотовой подвижной связи — качество обслуживания.

4.2.2 Основным показателем качества услуги сотовой подвижной связи для оценки качества обслуживания на этапе предоставления доступа к услуге является «Доля пользователей, удовлетворенных качеством обслуживания при подключении услуги».

4.2.3 Нормативное значение показателя «Доля пользователей, удовлетворенных качеством обслуживания при подключении услуги» составляет не менее 75%.

4.2.4 В таблице 1 приведены установленные нормативные значения основных показателей качества услуг сотовой подвижной связи для оценки качества обслуживания на этапе предоставления доступа к услуге.

Таблица 1- Нормативные значения основных показателей качества услуг сотовой подвижной связи для оценки качества обслуживания на этапе предоставления доступа к услуге

Основное потребительское свойство этапа

Основной показатель качества для оценки потребительского свойства

Нормативное значение показателя качества

Общий коэффициент покрытия: нормативное значение показателя

Организация работы современного предприятия является сложным процессом. Чтобы оценить его эффективность собирается и оценивается информация множества показателей. Это позволяет руководству выявить угнетающие развитие факторы и устранить их в перспективе.

Однако для инвесторов подобные исследования важны не меньше. Коэффициент покрытия и ряд других показателей помогают им сделать вывод о целесообразности финансирования деятельности той или иной компании. Поэтому финансово-аналитическая служба должна регулярно отслеживать коэффициенты покрытия или ликвидности, дабы держать свой инвестиционный рейтинг на высоте. Это гарантирует, что предприятие будет развиваться гармонично.

Понятие ликвидности

Показатели ликвидности играют немаловажную роль в анализе эффективности управления капиталом. Данные таких исследований интересуют руководство предприятия, его учредителей и кредиторов. Если структура капитала соответствует всем нормативам, это будет отражать коэффициент покрытия.

В современном мире практически любая компания использует заемный капитал. Это дает возможность предприятию развиваться, расширять свое производство. Но, используя платные источники финансирования, необходимо будет в установленный срок отдать некоторые средства в виде процентов. Поэтому инвестор должен быть уверен, что организация обладает возможностью в краткосрочном периоде расплатиться с ним по своим долгам. Это определяется при помощи общего коэффициента покрытия и ряда других показателей.

Определение ликвидности

Ликвидностью называется возможность компании в установленные сроки полностью рассчитаться по своей задолженности, возникающей вследствие пользования платными источниками финансирования.

Коэффициент покрытия (ликвидности) рассчитывается по данным бухгалтерской отчетности. Для этого финансовый аналитик использует для расчетов информацию из формы 1 «Баланс». Текущие обязательства сравниваются с величиной оборотных средств. Ведь именно за счет них погашаются долги в краткосрочном периоде.

Коэффициент покрытия источников формирования активов при расчетах учитывает скорость, с которой каждая статья баланса может быть преобразована в денежные средства. Ведь именно в таком виде происходит погашение долга.

Степень ликвидности

Рассчитывая коэффициент покрытия активов, аналитики берут во внимание разные статьи оборонного капитала. Каждая из них отличается своей определенной скоростью преобразовываться в денежные средства. Это способствует распределению оборотных средств по группам. Каждая из них характеризуется определенной степенью ликвидности. Самыми быстро изымаемыми являются денежные средства на счетах или в кассе. За ними следуют ценные бумаги, банковские векселя.

Менее ликвидна дебиторская задолженность. За ней следуют запасы на складах. Самыми трудно реализуемыми являются здания и сооружения, а также незавершенное строительство. Такое ранжирование позволяет понять, какова вероятность у инвесторов получить свои средства и проценты в ближайшей перспективе.

Структура капитала

Используя формулы для расчета коэффициента покрытия обязательств, аналитики оценивают эффективность структуры источников формирования баланса. Их можно в общем виде разделить на собственные и заемные средства. Изучая коэффициент покрытия собственным капиталом текущих обязательств, можно выявить негативные тенденции в распределении источников финансирования. Без заемных средств компания теряет возможности расширить производство.

Как следствие, она получает меньше прибыли в отчетном периоде. Но, используя в своем обороте платные дополнительные средства, можно значительно увеличить результат своей работы. Однако здесь важно определить максимально допустимую величину текущей кредиторской задолженности, которая позволит получить наибольший чистый доход. Чем больше сумма заемного капитала в структуре баланса, тем ниже инвестиционный рейтинг. Только соотнеся все эти показатели, можно получить наиболее эффективную структуру источников финансирования.

Формула расчета

Рассчитывая коэффициенты покрытия текущего долга, применяют определенную формулу. Это позволяет оценить, какая часть активов уйдет на уплату заемного капитала. Коэффициент покрытия, формула которого представлена далее, рассчитывается так:

Кп = (А — НА — КО) : (ДО + КО), где А – валюта баланса, НА – нематериальные активы, КО – краткосрочные обязательства, ДО – долгосрочные обязательства.

Нормативное значение для предприятий определенной отрасли неодинаково. Для промышленности оно равно 2, а в сфере обслуживания – 1,5. Чем выше показатель, тем меньше риск инвесторов. Но слишком большое число говорит о неэффективном использовании капитала.

Трактовка результата

Общий коэффициент покрытия должен анализироваться в текущем периоде, а также в динамике. Также следует знать нормативное значение его в отрасли функционирования компании. Поэтому применяется методика для расчета коэффициента покрытия предприятий-конкурентов. Исследование динамики позволит выделить тенденцию развития, а также определить сдерживающие факторы. Анализ показателя по результатам текущего периода сравнивается с нормативным значением по отрасли. Если показатель меньше рекомендуемого, это говорит о низкой платежеспособности, а порой указывает на риск банкротства.

Читать еще:  Пиво и почки

Если при расчетах был определен показатель ликвидности, равный или немного больший нормативного, это свидетельствует об эффективной работе капитала. Платежеспособность и инвестиционная привлекательность высокая. Но в случае, когда коэффициент гораздо выше среднеотраслевого значения, при высокой платежеспособности это говорит о низкой эффективности управления капиталом.

Ликвидность баланса

Изучая коэффициент покрытия баланса, следует разбить все его статьи по группам. Актив состоит из 4 категорий:

  • А1 – денежные средства;
  • А2 – краткосрочная дебиторская задолженность;
  • А3 – долгосрочная дебиторская задолженность, запасы, НДС;
  • А4 – необоротные активы.

Таким же образом необходимо разделить и пассив. Он также будет иметь 4 группы:

  • П1 – кредиторская задолженность.
  • П2 – кредиты и займы.
  • П3 – долгосрочные пассивы.
  • П4 – собственный капитал.

Сравнивая соответствующие категории, можно определить ликвидный ли баланс. Если существуют отклонения от нормы, руководство должно немедленно провести ряд мероприятий, устраняющих неблагоприятные факторы. От этого зависит эффективность работы предприятия.

Анализ ликвидности баланса

Анализируя показатели покрытия, следует рассмотреть баланс предприятия в разрезе его структуры. Это позволит понять финансовому менеджеру, какие факторы вызывают отклонения норматива, если таковые имеются.

Если же все показатели находятся в требуемых соотношениях, можно найти пути улучшить их структуру, даже при отсутствии отклонений.

  • Первое сравнение выглядит, как А1 > П1. Его выполнение говорит о возможности предприятия погасить свои самые срочные обязательства за счет денежных средств.
  • А2 > П2 говорит о способности покрыть кредиты и займы за счет быстро реализуемых активов.
  • А3 > П3 свидетельствует о возможности изыскать ресурсы для погашения долгосрочных обязательств.
  • Но А4 должно быть меньше или равно П4. Если соблюдаются перечисленные выше неравенства, это условие выполняется автоматически.

Расчет коэффициента покрытия

Чтобы рассчитать коэффициент покрытия, необходимо взять за основу результаты баланса за отчетный период. По его статьям расчет будет иметь следующий вид:

Кп = с.1200 : (с.1520 + с.1510 + с.1550).

Данные сравниваются в динамике и с внутриотраслевым показателем. Однако это не дает полной картины. Поэтому наравне с общей ликвидностью рассчитывается ряд частных коэффициентов. Также финансовый аналитик может рассчитать чистый оборотный капитал, чтобы взглянуть на ситуацию под разными углами. Это даст оценить, сколько собственных средств компании находится в обороте. Недостаток этих средств свидетельствует о неспособности организации рассчитаться по своим обязательствам.

Коэффициент покрытия долга

Во всем мире финансовые аналитики наравне с показателями ликвидности рассчитывают коэффициент покрытия долга. Для его вычисления используют данные не только баланса, но и формы 2. В отчете о прибылях и убытках предприятия отображается сумма чистого дохода, которую компания получила в отчетном периоде.

Для расчета этого показателя используется такая формула:

Кпд = ЧД : КО, где ЧД – чистый доход.

Если результат меньше 1, дела у компании плохи. Также анализ следует проводить в динамике. При его снижении необходимо отследить факторы таких перемен. При возникновении форс-мажорных ситуаций, имея достаточное количество чистого дохода, предприятие сможет отдать долг в полном объеме. Это справедливо именно для краткосрочной перспективы.

Плановая ликвидность

Коэффициент покрытия обязательств, который рассматривается в перспективе, берут во внимание инвесторы. Это позволяет оценить их риски. В краткосрочном периоде предприятие способно погасить свои долги, если А1 + А2 > П1 + П2, а также А4 П3 и А4 П4, признается недостаточным количество средств для погашения обязательств. В этом случае руководство должно принять немедленные меры по оптимизации показателей покрытия. Иначе в случае возникновения потребности срочно рассчитаться с кредиторами оно будет не в состоянии это сделать. Потеряв доверие инвесторов, восстановить свою репутацию будет довольно непросто.

Ознакомившись с таким инструментом финансового анализа, как коэффициент покрытия, можно правильно осуществлять исследования платежеспособности компании, а также адекватно их трактовать. Эта информация позволит максимально правильно организовать работу капитала.

Коэффициенты ликвидности

Содержание

Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio)

Коэффициент абсолютной ликвидности – это финансовый показатель, используемый при анализе ликвидности компании, посредством расчета коэффициента между всеми денежными активами (cash assets), активами эквивалента денежных средств (cash equivalent assets) и всеми текущими обязательствами (current liabilities).
Синонимы: Cash Ratio, Liquidity Ratio, Коэффициент денежной ликвидности, Коэффициент наличности.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие обязательства (и в какой доле) за счёт ликвидных оборотных средств и других свободных активов. Во внимание принимается имеющаяся сумма наличных средств, а также их эквиваленты: рыночные ценные бумаги, депозиты и другие абсолютно ликвидные активы.
Под наличными деньгами понимают совокупность наличных денежных средств, находящихся в кассе организации, сформированную из начальной наличности и разницы поступлений и расходов. Поскольку наличные резервы не приносят дохода, предприниматели стремятся сократить их до минимума, достаточного для расчетов с клиентами, контрагентами и для других текущих затрат. Поэтому в банковской деятельности существуют нормативные требования к уровню поддержания наличных средств. Среди коммерческих предприятий отмечается тенденция к снижению коэффициента абсолютной ликвидности, то есть уменьшение потребности в денежных средствах.
Так как модель Cash Ratio измеряет только самые ликвидные из всех активов по отношению к текущим обязательствам, поэтому данный показатель рассматривается как самый консервативный из всех используемых коэффициентов ликвидности.
Характеристики коэффициента наличности:
1) Учитывается в показателях срочной и текущей ликвидности.
2) Используется в кредитной характеристике компании.
3) Исключает из расчета товарно-материальные запасы и дебиторскую задолженность. То есть, коэффициент демонстрирует, в какой степени компания может оплатить свои текущие обязательства, не полагаясь на продажу товарно-материальных запасов и не рассчитывая на получение дебиторской задолженности.
4) Характеризует способность немедленно погасить текущие краткосрочные обязательства предприятия – то есть, имеются ли ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. Поэтому этот показатель принимается в расчет будущими поставщиками с относительно короткими сроками кредитования. Для стратегических инвесторов абсолютная ликвидность предприятия менее значима.

Вычисление коэффициента абсолютной ликвидности

Формула коэффициента денежной ликвидности:
CR = денежные средства + краткосрочные рыночные вложения/ Краткосрочные обязательства
Данные для расчета можно получить из баланса. Надо учитывать, что формула игнорирует время получения и выплаты денежных средств.

Нормативное значение Cash Ratio

Рекомендуемое значение коэффициента абсолютной ликвидности >0,2. Для различных отраслей нормативные значения могут отклоняться от рекомендуемого.

Значение показателя
Комментарий
меньше 0,2Значение показателя ниже нормативного демонстрирует утрату платежеспособности, неспособность компании погасить свои текущие обязательства за счет ликвидных оборотных активов.
от 0,2 до 0,5Рекомендуемый интервал показателя.
свыше 0,5Значение показателя сверх рекомендуемого свидетельствует о неэффективном и нерациональном использовании денежных средств, которые могли бы быть направлены на развитие предприятия.
Также это обозначает наличие невостребованных денежных сумм на счетах.

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности – один из показателей, которые используются в практике проведения финансового анализа предприятия вместе с коэффициентом быстрой ликвидности и коэффициентом абсолютной ликвидности. Current ratio (CR) характеризует способность компании погашать текущие краткосрочные обязательства (текущие пассивы) за счёт оборотных активов.
Различают ликвидность текущую (общую) и срочную. Общую ликвидность предприятия определяют как соотношение суммы текущих активов и суммы текущих обязательств, определяемых на начало и конец года.
Синонимы коэффициента текущей ликвидности: коэффициент покрытия, Current ratio, CR, «liquidity ratio», «cash asset ratio», «cash ratio».

Назначение КТЛ

1) Показывает способность предприятия рассчитываться по своим долгам в период длительности одного производственного цикла (период, необходимый для изготовления и реализации одной партии продукции).
2) Чтобы получить общее представление о платежеспособности компании, то есть ее возможность оплатить долговые обязательства за счет имеющихся наличных средств, запасов, дебиторской задолженности.
3) Чтобы получить представление об эффективности операционного цикла компании или ее способности превратить свою продукцию в наличные средства. Если компания испытывает затруднения со своевременной оплатой дебиторской задолженности или имеет длительный период оборачиваемости запасов, она может столкнуться с проблемами ликвидности.
4) Компоненты коэффициента (текущие активы и текущие обязательства) можно использовать для расчета величины оборотного капитала (коэффициента оборотного капитала), являющегося отношением размера оборотного капитала к размеру выручки.
5) Коэффициент текущей ликвидности представляет интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа, в частности для инвесторов.

Формула расчета коэффициента CR

Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле:
Текущая ликвидность = Текущие активы / Текущие обязательства
Под текущими активами компании подразумеваются:

  • Наличные деньги в кассе и на счетах в банках, а также эквиваленты денег.
  • Дебиторская задолженность с учетом резерва на покрытие безнадежных долгов.
  • Стоимость запасов товарно-материальных ценностей, которые должны иметь относительно быструю оборачиваемость в пределах года.
  • Прочие текущие активы (расходы будущих периодов, вложение средств в ценные бумаги и т.д.).
  • Ссуды ближайших сроков погашения (в пределах года)
  • Неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.)
  • Прочие текущие обязательства.

В целях достоверной оценки ликвидности активов надо иметь в виду, что не все активы ликвидны в равной мере. Поэтому при расчете коэффициента текущей ликвидности требуется детальная расшифровка состава текущих активов и обязательств. То есть, прежде чем использовать коэффициент покрытия, необходимо оценить качество текущих активов и характер текущих обязательств, а также скорость их оборота.

Значение коэффициента текущей ликвидности

Чем выше значение коэффициента, тем более высокий уровень платежеспособности компании, то есть, тем легче компании погашать краткосрочные обязательства.
Нормальным значением считается показатель от 1,5 до 2,0 (зависит от рынка, отрасли и пр.).
Если значение коэффициента ниже 1, то это свидетельствует об отсутствии финансовой стабильности предприятия. Значит, компания неспособна оплатить свои обязательства, если бы срок платежа по ним наступил в данный момент. Потому что для этих целей не хватит ресурсов и придется искать дополнительное финансирование либо продавать акции или долгосрочные активы. Но надо учитывать, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Впрочем, критическое финансовое состояние еще не значит банкротство.
Если значение больше единицы, то текущих активов больше, чем текущих пассивов. Таким образом, предприятие, теоретически, способно своевременно выполнять свои текущие обязательства и осуществлять операционную деятельность.
Значение более 2 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, что может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.
Важный нюанс: само по себе значение коэффициента текущей ликвидности не гарантирует отсутствие у предприятия дефицита денежных средств, поскольку в состав текущих активов кроме денег входят также товары, материалы, готовая продукция, дебиторская задолженность и т.д. Это значит, что КТЛ не дает представления о том, какая доля продукции компании продается, а какая залеживается на складе, оплачивают ли ее покупатели или задерживают платежи на неопределенный срок. Для уточнения данных моментов надо использовать другие показатели ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности – один из важных показателей финансовой устойчивости предприятия, входит в группу показателей ликвидности. С помощью данного показателя оценивается способность компании выполнить свои краткосрочные обязательства за счет своих самых ликвидных активов в случае проблем с реализацией продукции. Чем выше коэффициент ликвидности, тем устойчивее финансовое состояние компании. Равен отношению высоколиквидных текущих активов и текущих обязательств компании.
Данный показатель используется руководителями при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия, инвесторы принимают его во внимание для оценки инвестиционной привлекательности предприятия, кредиторы – для оценки финансового риска и финансовой устойчивости.
Данный индикатор краткосрочной ликвидности компании также известен как: Коэффициент срочной ликвидности, Коэффициент «лакмусовой бумажки», Quick Ratio, Acid Test Ratio, Quick Assets Ratio, QR.
Quick Ratio по своему смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако, первый показатель исчисляется по более узкому кругу оборотных текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Запасы исключаются, потому что большинству компаний в силу специфики деятельности затруднительно трансформировать запасы в наличные средства, если возникнет вынужденная необходимость. Когда краткосрочные обязательства должны быть срочно оплачены, QR переоценивает краткосрочный финансовый потенциал компании.
Логика исключения запасов из расчета состоит не только в их меньшей ликвидности, но и в том, что вырученные денежные средства от реализации производственных запасов могут быть существенно ниже первичных расходов на их приобретение. Иными словами, коэффициент QR дает более осторожную оценку ликвидности фирмы. Следовательно, коэффициент быстрой ликвидности более консервативен, чем коэффициент текущей ликвидности.

Как рассчитывается QR

Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается по формуле:
QR = Денежные средства + краткосрочные инвестиции + Дебиторская задолженность / текущие краткосрочные обязательства
Или другая формула:
QR = Current Assets – Inventories / Current Liabilities
Где: Current Assets – текущие активы;
Inventories – запасы;
Current Liabilities – текущие обязательства.
Данные для расчета берутся из баланса компании.

Рекомендуемые значения коэффициента срочной ликвидности

Нормативные значения коэффициента быстрой ликвидности – в диапазоне от 0,7 до 1. Показатель ниже рекомендованного значит, что у компании может возникнуть дефицит ликвидных средств. В зависимости от вида деятельности и отраслевой принадлежности данный норматив может меняться. Так, многие западные аналитики рекомендуют использовать показатель 1 как нижнее значение.
Данные рекомендации по нормативным значениям коэффициента связаны с практикой кредиторской и дебиторской задолженности. Ведь контрагенты, находящиеся в деловых отношениях, кредитуются взаимно. Показатель «1» обозначает, что суммы предоставленного и полученного кредитов равны.

Критическое значение коэффициента QR > 1 рассчитывается из того, что любое предприятие должно стремиться к тому, чтобы сумма дебиторской задолженности не превышала величины кредита, полученного им от поставщиков. На практике возможны любые отклонения от этого правила. Большинству бизнесменов выгодно иметь долги, поэтому по возможности они предпочитают оттягивать срок платежа кредиторам, если это не влияет на финансовые результаты и взаимоотношения с поставщиками.
При использовании Коэффициента быстрой ликвидности, необходимо учитывать, что эта модель игнорирует время полученных и выплаченных наличных средств. Например, если у компании на текущий период нет счетов к оплате, но долги надо погашать позже, то эта компания может показать хороший Коэффициент QR, но это не значит, что общая ликвидность будет приемлемой.

Ссылки

Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь

Экономическая эффективность

Объяснение сущности показателя

Экономическая эффективность является показателем, который демонстрирует объём полученного экономического эффекта на каждый рубль, который был вложен для его едят достижения. Таким образом, в общем виде экономическая эффективность рассчитывается как соотношение между эффектом и расходами на его достижение.

В качестве эффекта может использоваться объем валовой прибыли, чистой прибыли, операционной прибыли, прибыли до налогообложения. Что же касается расходов на достижение эффекта, то сюда можно отнести маркетинговые расходы, производственные расходы, любые другие расходы, которые повлияли на формирование определенного эффекта. Желательным является использование стоимостных показателей.

Нормативное значение:

Нормативного значения показателя не существует, но очевидно, что если объем расходов будет превышать уровень экономического эффекта, который будет достигнут благодаря им, то такое мероприятие, оптимизационное предложение, инвестиционный проект не будут привлекательными, а, значит, без какого-либо дополнительного социального или другого эффекта их следует отклонить.

Формула расчета:

Экономическая эффективность = Эффект / Расходы на достижение эффекта

Пример расчета:

Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс»

Единица измерения: тыс. руб.

Показательтыс. руб.
Экономический эффект от интенсификации маркетинговой деятельности (прирост чистой прибыли)250
Маркетинговый эффект в рамках мероприятия100
Оплата труда специалиста100

Экономическая эффективность = 250 / (100+100) = 1,25

Таким образом, на каждый вложенный рубль в интенсификацию текущей маркетинговой деятельности предприятие получит обратно 1,25 руб дополнительной чистой прибыли. Это прямо указывает на привлекательность предложенного мероприятия по активизации коммуникационной политики, поэтому следует рекомендовать его к практическому внедрению.

Стоимость чистых активов

Стоимость чистых активов

Единица измерения:

рубль, тыс. руб., млн. руб., млрд. руб.

Объяснение сущности показателя стоимости чистых активов

Чистые активы (англоязычный аналог Net assets) – сумма активов за вычетом обязательств компании. Этот показатель позволяет примерно понять стоимость компании в случае ее немедленной ликвидации. Конечно, реальная рыночная стоимость отдельных активов может быть занижена или завышена по сравнению с балансовой стоимостью. Однако, такой показатель применяется в случае отсутствия доступа к внутренней отчетности компании.

Нормативное значение показателя стоимости чистых активов:

Кредиторы используют показатель для того, чтобы примерно оценить уровень своей защищенности. Стоимость чистых активов, равна нулю или ниже, будет говорить о высоком риске при кредитовании компании, ведь в случае банкротства не все требования заинтересованных сторон будут удовлетворены. Высокое положительное значение (относительно общей суммы активов) можно считать нормативным.

Расчет этого показателя регламентирован приказом Минфина России от 28.08.2014 N 84н.

Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов

Возобновить рост чистых активов возможно только в условиях возобновления рентабельной деятельности. Резерв снижения расходов и повышения суммы доходов может находиться во всех сферах деятельности компании.

Формула расчета:

Чистые активы = Активы – Текущие обязательства – Долгосрочные обязательства – Дебиторская задолженность учредителей по взносам в уставный капитал + Доходы будущих периодов, возникшие в связи с безвозмездным получением имущества и государственной помощи

Чистые активы = Активы (без учета дебиторской задолженности учредителей по взносам в уставный капитал) – Обязательства (без учета доходов будущих периодов, возникшие в связи с безвозмездным получением имущества и государственной помощи)

Примечания:

1. Внебалансовые активы и обязательства при расчёте чистых активов не учитываются.

2. Такие показатели, как «Доходы будущих периодов, возникшие в связи с безвозмездным получением имущества и государственной помощи» и «Дебиторская задолженность учредителей по взносам в уставный капитал» обычно не отражаются в балансе компаний.

Пример расчета:

Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс»

Единица измерения: тыс. руб.

БалансНа 31 12 2016На 31 12 2015
Активы
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I786634
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Дебиторская задолженность67
— дебиторская задолженность учредителей по взносам в уставный капитал
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II497465
Баланс12831099
Пассивы
III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ III653534
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ IV105106
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Доходы будущих периодов65
— доходы будущих периодов, возникшие в связи с безвозмездным получением имущества и государственной помощи
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V525459
Баланс12831099

Стоимость чистых активов (2016 г.) = 1283 – 105 – 525= 653 тыс. руб.

Стоимость чистых активов (2015 г.) = 1099 – 106 – 459= 534 тыс. руб.

Сумма чистых активов растет в течение 2015-2016 гг. с 534 тыс. руб. до 653 тыс. руб., что свидетельствует о повышении благосостояния инвесторов, улучшении защищенности кредиторов. Таким образом, финансовое положение компании становится более устойчивым. ОАО «Веб-Инновация-плюс» стоит продолжать работать в том же направлении.

Финансовая автономия (Коэффициент финансовой независимости)

Коэффициент финансовой автономии (Коэффициент финансовой независимости)

Объяснение сущности показателя

Показатель финансовой автономии – один из наиболее важных коэффициентов финансовой устойчивости. Он равен соотношению собственного капитала компании к всем финансовым ресурсам. Значение показателя говорит о том, какую часть своих активов компания способна профинансировать за счет собственных финансовых ресурсов. Например, если коэффициент равен 0,48, то это значит, что компания способна профинансировать 48 % активов за счет собственного капитала.

Этот показатель важен как для собственников, так и для кредиторов компании. Низкое значение показателя будет сигнализировать о высоком уровне рисков и низкой устойчивости компании в среднесрочной перспективе. Например, если компания способна генерировать прибыль и является платежеспособной в текущих условиях, то это не значит, что компания сможет стабильно действовать при изменении рыночной ситуации. Низкая доля собственного капитала, обычно, сопровождается значительными финансовыми расходами (процентные платежи, прочие расходы на привлечение и использование заемных средств). Поэтому изменение рыночной ситуации может привести к ситуации, когда сумма операционных расходов и финансовых расходов будет превышать финансовый результат компании. Длительное влияние такого фактора, безусловно, приведет к банкротству.

Собственников также волнует перспектива работы компании в ближайшие 3-10 лет. Однако их интересует и другой аспект, который показывает коэффициент финансовой автономии. Низкая доля собственного капитала при высокой рентабельности будет говорить об эффективном использовании средств собственников и высокой их доходности. Например, если компания использует 100 тыс. руб. собственников, то она может производить и продавать 100 единиц товара и получать прибыль 20 тыс. руб., а при привлечении дополнительных 100 тыс. руб. заемных средств, сможет производить и продавать 200 единиц товара и получать прибыль 50 тыс. руб. с учетом финансовых расходов. В первом случае рентабельность капитала собственников составила только 20 % годовых, а во втором – 50 % годовых.

Менеджменту компании необходимо найти золотую середину между обеспечением интересов собственников и обеспечением финансовой устойчивости компании.

Нормативное значение:

Как было сказано, перед компанией стоят различные цели – как генерировать прибыль, так и оставаться стабильной в средне- и долгосрочной перспективе. Поэтому нормативное значение показателя находится в пределах 0,4 – 0,6. Более низкое значение может говорить о высоком уровне финансовых рисков. Значение показателя финансовой автономии выше 0,6 будет говорить о том, что компания использует не весь свой потенциал.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector